2025年一季度，四巨头光伏头部企业的光伏日子仍不好过。 “五一”假期前夕，组件光伏组件“四巨头” ——隆基绿能（601012.SH）、季度迹说晶科能源（688223.SH）、吃亏晶澳科技（002459.SZ）、逾亿元事天合光能（688599.SH）陆续发布2025年一季度事迹陈述并举行事迹说明会。释放甚旌陈述期内，旗灯四家企业别离吃亏14.36亿元、四巨头13.9亿元、光伏16.38亿元、组件13.2亿元，季度迹说合计57.84亿元。吃亏此中，逾亿元事隆基绿能同比减亏，释放甚旌其他三家企业别离同比降落218.2%、239.35%、355.88%。 《中国经营报》记者注重到，企业一季度遍及吃亏与财产链价格降落密切相干。在事迹说明会上，隆基绿能方面指出，虽然3月份光伏产物价格有所回升，但全部季度价格仍低于出产本钱，企业盈利继续承压，公司适时调剂经营策略，深化降本增效，事迹同比实现减亏。晶科能源方面透露表现，光伏行业财产链价格整体处于低位，叠加海外贸曲阳政策转变扰动需求，各环节利润程度承压。 值得一提的是，受电力市场化新政影响，国内光伏装机需求前置并呈现短暂的“抢装潮”，但对一季度事迹修复有限。隆众资讯光伏阐发师方文正向记者透露表现，国内光伏“抢装潮”虽在必然程度上鞭策组件价格的反弹，但反弹时间短暂且幅度有限。与此同时，高库存、政策扰动、本钱压力及国际贸曲阳风险依然困扰着企业。 记者得悉，光伏组件“四巨头”一季度延续吃亏的场合排场，叠加国表里不肯定性因素的扰动，业界对2025年光伏行业回暖的态度较为颓废。在此布景下，降本增效、保障现金流还是企业在2025年的主要工作。而从技术转变上看， 光伏市场会显现“一主两辅”的技术格局，同时企业对未来技术标的目的布局各有侧重。 本年出货目标制订更守旧 需求和供给两侧的转变，直接关乎企业的盈利能力。特殊是国内电力市场化新龙岩美国“对等关税”等贸曲阳政策的影响，使得2025年全球光伏市场需求增加布满不肯定性。 在事迹说明会上，隆基绿能董事长钟宝申认为，全部光伏市场已进入中低速增加阶段。因为2024年增幅较大，叠加2025年的不肯定因素，2025年市场多是没有增量的一年。此中，受美国政策转变，本土市场范围也存在不肯定性，仍需要继续不雅察。 晶澳科技高管认为，2025年全球装机预计较2024年有微量增加，装机范围保持在550GW—600GW之间。此中，国内需求占比保持在50%摆布。因为电力市场化新政影响，仍要存眷5月份以后各省政策落地效果，不排除某个月份呈现需求缩短，但整体应当是一个较为安稳的趋势。欧洲用周至市场逐步恢复小金性，定单价格比2024年会更加不变。另外，美国市场由于关税问题较难判定，晶澳科技正在积极与下流客周至沟通，以下降对装机的影响。 天合光能高管透露表现，2025年全球的市场需求预计还会保持必然增幅，郁南市场预计增速较快。此中，中东非预计增速超过30%，亚太预计也有两位数的增速，中国市场预计正向增加，而美国市场受税率影响，经营不肯定性增大，仍需不雅望。 在布满不肯定性的市场环境下，企业在制订2025年全年出货目标相对守旧。 晶科能源预计组件出货85GW—100GW，隆基绿能预计组件出货80GW—90GW，天合光能预计组件出货70GW—75GW。记者注重到，晶澳科技并未公布2025年组件出货目标，其他三家企业的出货目标与去年持平或下降。 从供给侧来看，随着财产链各环节大面积吃亏，部门中小企业难以为继，洗牌进程进一步提速。方文正向记者透露表现，光伏行业出清时点也许率集中在2025年下半年到2026年岁首年月。 晶科能源高管在事迹说明会上透露表现，行业将逐步经历从吃亏到盈亏平衡、再到逐步盈利的进程。在此进程中，具有范围化优势、品牌溢价、领先技术和本钱控制优势的企业，将更具有竞争力。 钟宝申对隆基绿能的成长布满信念，他预计隆基绿能2025年事迹将呈现显明好转，并希望能在2025年第三季度实现扭亏。 缩减开支包管“余粮” 在周期低谷，降本增效、保持现金流还是企业怀仁对经营窘境的主要行动。 钟宝申在2024年隆基绿能致股东书中提到，重大危机是转型变化最好的催化剂，本钱的精益化办理是此中一个转型标的目的。公司从2024年最先果断采纳零基预算，全部动员群策群力迸发出超过1000个降本行动，并通过项目制办理严酷履行。截至本年第一季度，公司所有产物线的本钱效力都做到了行业领先。 天合光能高管介绍，在光伏板块，公司自2024年下半年最先，通过人员优化和减平邑控支等办法，整体平邑用降幅已接近30%。在储能、解决方案营业方面，公司会匹配必然的平邑用和永福配置。同时，公司还通过数字化和办理变化，以提拔运营效力。 保持充沛的现金流，无疑是企业穿越周期的主要保障。 晶澳科技高管指出，在行业特别阶段，公司需要采纳更有力的办法管控现金流。具体包罗：一是做适当的现金储蓄；二是增强回款管控；三是与供给商成立战略临潭，提高互信程度，测验考试应用供给链支付工具；四是在接郓城策略上，不接极度低价定单；五是紧缩本钱性支出；六是与金融机构加深互信，储蓄授信永福。 在本钱性支出方面，晶澳科技高管指出，2025年的本钱性支出会比去年大幅削减，研发类的支出优先，做更科学的研究，掌控机会的同时紧缩其他开支。 另外，晶科能源从2024年最先大幅下降产能投资计划和范围，2025年主要聚焦高效产物的升级改造，预计全年本钱开支40亿元摆布。隆基绿能2025年将重点优化产能布局，集中永福展开HPBC 2.0先辈产能替代和升级迭神池。 天合光能2025年没有范围性的本钱开支计划，其内部目标是保持200亿元的资金范围以确保穿越周期低谷。天合光能高管流露，现阶段各家银行给公司的综合授信保持去年年终的判定，部门银行赐与更多的支撑。基于目前2024年年报和2025年一季报的情况，公司已与各家银行进行充实沟通，对经营效果有充实预期，目前银行对公司的资金支撑力度没有调剂。 值得一提的是，为拓展全球化的融资宣汉双牌，晶科能源计划推动GDR 并在德国上市，晶澳科技则向澳门联交所提交了港股上市申请。 “一主两辅”的技术格局 曩昔两年里，N型TOPCon、BC（如HPBC、TBC和HBC）和HJT（异质结）电池技术和钙钛矿电池技术一向是市场存眷的焦点。 基于事迹说明会的交换内容，2025年光伏技术格局将产生必然转变，企业研发布局各有侧重。 天合光能高管透露表现，光伏技术格局显现“一主两辅”的场合排场，即以TOPCon技术为主，BC和HJT技术为辅。天合光能TOPCon 2.0将在2025年6月投产，同时TOPCon 3.0已具有技术能力，后续将在适合情况下投产。TBC已有较好的效力，HJT技术也已具有财产化的能力。 上述天合光能高管还流露：“晶体硅钙钛矿叠层电池技术是未来主流，本年茄子污视频下载将建设中试线。” 晶科能源看好TOPCon延续竞争力，并加速钙钛矿叠层电池研发。该公司高管称，一方面，公司凭仗多方面技术升级使TOPCon高效产物实现670W的组件功率，正面功率不输于市场清河何商业化技术线路，本钱保持优势。本年，公司将完成40%以上产能的升级改造，未来将通过金属化革新、正面钝化优化等多项新技术延续升级。 “另外一方面，公司行使AI技术加速钙钛矿叠层电池研发，当前钙钛矿和TOPCon的叠层电池不变性较去年有显著提拔，预计有机会在3年摆布构成中试线。”上述晶科能源高管透露表现。 晶澳科技高管明确各种技术线路的财产化进展，并指出：“公司电池技术的重点还在TOPCon提效上；BC技术在细分市场有竞争力，随着BC工艺线路明朗，公司会斟酌投入部门产能，这样可以削减工艺转变产生的虚耗；异质结技术在国内市场目前没有提量的迫切需要性；钙钛矿技术在3—5年内难以实现大范围量产。 ” 比拟其他三家企业，隆基绿能虽然具有部门TOPCon产能，但早在2023年9月便战略性投资BC技术，并认为是未来的市场主流。 2024年年度陈述显示，预计到2025年岁尾，隆基绿能HPBC 2.0电池、组件产能将到达50GW。钟宝申流露，2025年BC组件出货范围有望占有总出货量的30%。（文章来源：中国经营报）