5月7日，连平揽金国务院茄子污视频软件下载网站办召开了“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”茄子污视频软件下载网站发布会，融政央行、策符存降金融监管总局及证监会三部门协同打出“政策组合拳”。合预汇率降准、期仍降息、准空中国降个人住房公积金贷款利率、间未将更经济强化房地产金融支持、风险稳定资本市场运作、大对加大外贸企业纾困力度……诸多政策连番释出，有信不仅直面当前国内外经济挑战，连平揽金更释放出了强烈的融政稳预期信号。一揽子新政如何理解？政策力度是策符存降否符合预期？5月7日，搜狐财经特别连线了中国首席经济学家论坛理事长、合预汇率广开首席产研院院长连平,期仍就市场关心的问题进行了详细地解答。谈货币政策“双降”：符合预期，未来还有下降空间5月7日，央行、金融监管总局及证监会协同推出降准、降息、优化结构性工具利率等组合拳。其中，自2025年5月15日起，金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元；公开市场7天期逆回购操作利率同步下调10个基点至1.40%。展开全文连平表示，这一次的政策是非常及时且总体符合预期的。“既有系统性又有针对性，考虑的是比较全面的”。他还预计，未来依然还有进一步降准的空间，“在三季度再下调0.5个百分点，或者稍微少一点0.2百分点是有可能的”，但降息则需兼顾内外部环境谨慎考虑。短期内LPR和存款利率出现大幅度下调的可能性低。搜狐财经：会议宣布，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性约1万亿元。您认为1万亿的长期资金后续将如何影响市场运行和商业银行的融资支持能力？连平：此次降准带来的1万亿长期资金将为市场运行提供更多流动性支持，从而为商业银行更好满足市场各方面融资需求提供了很好的助力。未来，预计商业银行需重点落实两方面工作：一是增加信贷投放、支持实体经济发展：比如助力投资、消费、工业生产和制造业等，特别是向小微企业、民营企业等困难领域提供资金支持；二是配合财政政策，支持政府债券发行：商业银行作为债券市场的主要购买方，准备金率下调无疑将有助于其按照市场需求投放信贷，并根据财政政策要求购买更多中央和地方政府债券，更好推动经济内生增长和内需发展。搜狐财经：您曾预测2025年全年降准1个百分点，此次仅降0.5个百分点。这是否意味着下半年仍有宽松空间？连平：茄子污视频下载认为是有空间的，或者说还有需求。无论是信贷投放还是债券的发行，对流动性的需求还在进一步发展，因而未来依然还有进一步降准的需要。目前来看，未来经济的不确定性和不稳定性在历史上来讲也是相当高的，因此为应对各种需要，在三季度再下调0.5个百分点，或者稍微少一点0.2百分点是有可能的。搜狐财经：同时，政策利率由此前的1.50%调整为1.40%。0.1个百分点的降幅是否低于预期？连平：这主要是现阶段美元利率高于人民币利率，给作为发展中国家的中国带来了资本外流压力。因此，现阶段降息幅度需要谨慎把握。但如果未来美联储降息，那么人民币利率的下调空间将扩大，降息幅度可能会更大。所以从目前来看，降息还是留有余地的。搜狐财经：未来LPR和存款利率是否会跟进下调？连平：利率政策需兼顾内外部环境。目前，美元利率高于人民币利率，十年期美债收益率比中债高约250个基点，差距明显。这种情况下，我认为短期内LPR和存款利率出现大幅度下调的可能性低。未来，利率还是有进一步下调的空间。但是这种空间跟准备金率或者其他的工具相比，调整会更加谨慎一些。谈房地产金融支持：6万亿审批额度落地将加速行业企稳政策对房地产领域也有多维度加码：下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%；出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度……连平分析称：“公积金贷款利率下行对刚需释放有边际提振作用，但市场复苏更需供需两端协同发力。”针对房企纾困，他认为，超6万亿审批额度将大部分得以落地并实际投放，重点房企流动性改善将加速行业企稳，避免房地产下行与外部冲击形成叠加风险。搜狐财经：此次关于公积金利率的调整受到很大关注。以100万贷款30年为例，此次调整后，月供减少约132元。您认为这能否有效刺激刚需购房？连平：对于刚需的推动作用应该还是会有的。推动作用究竟有多大，要取决于市场运行情况。若房地产市场复苏明显，利率下降的效果将更显著。然而，单靠利率变化对市场需求的推动力有限，关键在于综合性因素的共同作用。搜狐财经：此次会议也披露了颇多房地产金融支持方面的数据，您对重点房企改善状况和未来房地产市场企稳的进程怎么看？连平：房地产行业白名单贷款审批额度已超6万亿，这是一个不小的规模。当然了，它不等于说已经落地了，目前只是审批了，最终额度是不是会放下去，还要根据实际的情况来运行。但茄子污视频下载相信，大部分的资金会足额落地，逐步地投放到房地产领域中去。房地产对中国经济的影响是比较大的，对投资、对消费的影响都比较深入。因此，如果这些资金支持能为重点房企提供流动性并保持相对较低的利率水平，房企状况会逐步改善，整个房地产市场运行也会走向企稳。这将有效减轻经济内生的下行压力，避免外部关税冲击与房地产下行对经济运行的双重不利影响。谈资本市场工具箱扩容：将长期维护市场稳定，不存在撤出问题股市一直近来政策重点支持领域。会上宣布，将明确优化资本市场支持工具，将证券、基金、保险公司互换便利与股票回购增持再贷款合并，总额度提升至8000亿元。不过一直有投资者对于平准基金入市后的退出问题表示担忧，连平回应，平准基金的核心职能是逆周期调节，在资本市场下行压力大时，国家队可能加大干预力度；在市场表现良好时，可能会适当减少干预，但还是会长期存在于市场。“市场无需过度担忧国家队的退出问题”。搜狐财经：您如何看部分投资者对“国家队”撤出的担忧？连平：这次会议再次强调了两项支持资本市场的工具，一个是互换便利，一个是股本回购的贷款。既支持了市场上的投资者，又支持了融资机构。我相信未来，这两项工具将对资本市场发挥很多很好的作用。从政策角度看，不存在市场担忧的“国家队撤出”的问题。作为内平准基金，他的推出主要功能是维护资本市场的稳定运行。在资本市场下行压力大时，国家队可能加大干预力度；在市场表现良好时，可能会适当减少干预，但还是会长期存在于市场。总的来说，“国家队”肯定是不以盈利为目的的，它重要的功能之一就是稳定市场、控制风险，甚至在必要时承担风险。因此，市场无需过度担忧国家队的退出问题。目前的机制我觉得是比较合理的，而且是非常有力度的。国家队依托汇金公司等大型机构，这些机构拥有庞大资产，具备融资便利和担保能力。此外，央行也可通过抵押贷款等方式为其提供流动性支持。所以从某种意义上讲，国家队在需要时可获得无限流动性支持，其对资本市场的支持功能在将来会进一步的显现出来。谈外贸与信心问题：未来不稳定性仍将持续，但对中国经济充满信心此次发布会，“稳外贸”也成为一大关键词。连平认为，未来至少这两三年、长则三四年的阶段中，汇率风险会相对于过去更大一些。对于中国经济的长期发展，连平判断，“未来外部环境的不确定性和不稳定性仍将持续，目前的态势难以在短期内改变”。但从长期来看，中国经济具有非常强的支撑，韧性是非常好的。“中国经济处在全球发展领头羊的位置，是越来越明确的”。搜狐财经：今天也看到了很多关于“稳外贸”的表态，比如制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施等等。近期颇多贸易企业对于汇率风险也有很多担忧，您认为应如何缓解？连平：未来至少这两三年、长则三四年的阶段中，我认为汇率风险会相对于过去更大一些。2018年、2019年前后，人民币兑美元汇率曾经出现过三波的贬值，在1：6到1：7.4区间波动。但总的来说，相对于其他货币，人民币兑美元的波动幅度还是比较小，是在茄子污视频下载认为可以接受的区间内来进行波动。但对于外汇企业来说，百分之十几的汇率波动对他们来讲就恐怕是难以承受的。在这方面，国家也采取了一系列措施来稳定汇率，避免超调或者出现单边的贬值升值。现在应该说取得了一定成效。作为企业来说，有条件的可以利用银行提供的掉期等等金融衍生品锁定汇率风险；但是有些企业可能没有足够的盈利空间覆盖这部分的成本，就需要行业、需要相关的领域部门提供专业方面的支持。从长期来说，企业还是需要不断提升自身盈利能力和风险管理水平,去创造条件让银行等专业机构来帮助处理好风险。切不可因为汇率的波动去博取差价，或者丢开自己自身的专业而把大量的精力放在汇率波动的问题上，这是最划不来的。搜狐财经：在当前的外部环境下，市场经营者和投资者应如何调整心态和策略？尽管存在外部挑战，您对中国经济的长期前景持何种态度？连平：预期未来外部环境的不确定性和不稳定性仍将持续，目前的态势难以在短期内改变。作为市场经营者和投资者，还是需要有一个非常谨慎的心态，同时要对市场有比较理性的认识，避免过度的悲观，也避免过度的乐观，把握好心态实现平稳运作。总的来说，中国经济我还是抱有很大信心的。尽管按汇率计算，中国经济体量约为美国的70%，但实际上按购买力平价来看，很多国际机构早在十年前就明确了中国的规模早已超过美国。美国GDP中劳务部分比例过高，存在虚高成分。中国经济实体和制造业全球领先，这种经年累积下来的规模和实力是任何力量都难以打破的。通过关税税率就达到所谓遏制中国经济发展的目的，我觉得是不可能的结果，所以对中国经济还是要抱有信心。未来，中国制造业、工业都有进一步发展的空间。我的判断是，尽管在未来某一时期在美国市场的比重会有下降，但在全球市场的比重会更高。因此从长期来看，中国经济具有非常强的支撑，茄子污视频下载的韧性是非常好。中国经济处在全球发展领头羊的位置，是越来越明确的。