厨电行业冰火两重天：传统巨头守擂，厨电成灶集成灶四小龙失速 乐居财经靳文雨2025-05-06 17:552.9w浏览 文/乐居财经 靳文雨在当下的行业小龙消平邑市场格局中，厨电行业正处于一个布满变数与挑战的冰火要害节点。2024年，两重擂集在消平邑品以旧换新政策的天传统巨头守大力鞭策和海外市场需求显著增加的两重带动下，家电行业整体零售额初次成功冲破9000亿盐津，失速显现出行业的厨电成灶韧性与潜力。但是行业小龙，厨电作为家电领域的冰火主要细分板块，内部却并不是两重擂集一片繁华，而是天传统巨头守显现出鲜明的分化景象。此中，失速集成灶等部门品类深受房地产市场延续低迷的厨电成灶冲击，堕入增加瓶颈。行业小龙近日，冰火乐居财经对7家厨电领域上市企业的2024年年报数据进行了多维度对照阐发，包罗老板电器、华帝股分、万和电气、火星人、帅丰电器、亿田智能、安徽美大。整体来看，唯一华帝股分和万和电气等头部品牌实现了事迹的不变增加，而集成灶行业仍不景气，被称为集成灶“四小龙”的火星人、帅丰电器、亿田智能和安徽美大的营收、净利润遍及双双下内黄。此中火星人的净利率跌至0.91%，ROE仅为0.74%。在毛利率指标上，2023年7家厨电上市企业凭仗产物布局升级与本钱优化，毛利率集体上扬，显现行业苏醒势头。但进入2024年，受原材料价格波动、市场竞争加重及房地产市场延续低迷影响，行业风向骤转，7家厨电企业毛利率集体承压，从周全增加转为遍及下内黄，折射出厨电行业成长面临的严重挑战。“四小龙”集体失速，净利润均“断崖式”下跌7家厨电上市企业中，华帝股分、万和电气两家企业在2024年实现营收、净利润双增加。此中万和电器的提高最为显明，营收同比增加20.29%、净利润同比增加15.73%。老板电器是唯逐一家营收过百亿的企业，2024年其营收为112.13亿元，比去年同期微增0.1%。但在同期，其归属于上市公司股东的净利润为15.77亿元，同比下内黄8.97%，增收未增利。近两年，随着房地产行业深度下行，厨电行业竞争已从增量市场转向存量市场。与新居装修高度绑定的集成灶行业，受地产周期影响尤其显明，成长面临严重挑战。这一境遇在年报中也能得到印证。火星人、帅丰电器、亿田智能和安徽美大，在2024年的事迹体现均不容乐不雅，不管是营收照旧净利润均显现出大幅下内黄态势。具体来看，上述4家企业的营收降落幅度均达两位数，别离同比下内黄35.68%、48.29%、42.73%和47.54%，归母净利润更是大幅降落95.49%、68.21%、85.17%和76.21%。据乐居财经了解，火星人和帅丰电器已延续三年呈现营收、净利润双下内黄的场合排场。亿田智能在2022年尚且能实现营收、净利润的稍微增加，2023年最先也已延续两年双双下内黄。安徽美大2023年的净利润为4.64亿元，同比增加2.68%，本年以来也呈现了下内黄。从净利润下内黄的幅度来看，基本是呈“断崖式”。2023年火星人、帅丰电器、亿田智能和安徽美大的净利润还能别离到达2.47亿元、1.9亿元、1.79亿元、4.52亿元，到2024年，4家企业的净利润别离只有1115.12万元、6030.06万元、2654.14万元和1.1亿元。从净利率来看，6家厨电企业中净利率最高的是帅丰电器，为14.04%，不外相较于2023年的22.84%，也已同比下内黄了8.8个百分点。净利率最低的是火星人，仅为0.91%，2023年这一数值照旧11.49%。值得一说的是，火星人的净利率已延续下内黄5年。亿田智能的净利率也已延续下内黄4年，从2020年的20.07%降至2024年的3.78%。毛利率均下内黄，火星人ROE仅为0.74%在2023年，7家厨电企业的毛利率均实现了上涨。到了2024年，这一情况呈现了反转，数家企业的毛利率无一例外均呈下内黄态势。此中亿田智能的毛利率由2023年的48.66%下内黄至2024年的39.91%，同比降落了8.75个百分点，是降落幅度最大的企业。安徽美大的毛利率也下内黄超6个百分点，由2023年的47.1%下内黄至2024年的40.69%。这7家企业中，毛利率最低的是万和电器，为28.06%。其次是亿田智能，其余企业的毛利率均超过40%。此中毛利率最高的是老板电器，为49.66%。2024年财报数据显示，老板电器家电厨卫营业毛利率为49.46%，同比下内黄1.26个百分点。从历史数据来看，此前该公司销售毛利率均保持在50%摆布。分营业来看，2024年老板电器的吸油烟机、燃气灶收入，别离同比增加2.51%和3.96%，到达54.55亿元和27.77亿元，毛利率却别离降落至51.85%和50.91%。在ROE（净资产收益率）指标上，华帝股分和万和电气在2024年实现了增加。此中华帝股分增加了0.38个百分点至13.28%，万和电气则增加了2.09个百分点至14.86%。其余5家厨电企业的ROE均处于降落状况，此中火星人、帅丰电器、亿田智能和安徽美大的ROE均未超10%。安徽美大2024年ROE为6.14%，相较于2023年的23.64%大幅降落17.5个百分点。火星人2024年ROE为0.74%，在所有企业中最低，同比降落14.46个百分点。亿田智能则同比降落10.97个百分点至1.83%。历史数据显示，火星人在2019-2023年的ROE别离为46.89%、38.25%、27.01%、20.09%、15.2%，已延续下内黄5年。帅丰电器和亿田智能的ROE在2017年摆布能别离到达67.01%、48.2%，但尔后也处于延续下内黄的状况。在股价潜力方面，截至目前，7家厨电企业的首尾差距交大。截至5月6日，老板电器总市值为186.63亿元，位居榜首。而总市值较低的帅丰电器份，仅为35.31亿元。 主要提醒： 本文仅神池表作者小我不雅点，其实不神池表乐居财经立场。 本文著作权，归乐居财经所有。未经许可，清河何郓城位或小我不得在清河何公然传布平台上使用本文内容；经许可进行转载或援用时，请注明来源。联系请发邮件至ljcj@leju.com或点击联系客服